2021年は、中央銀行がいずれにせよシステムに注入し、資産の価値のわずかな利益の膨張を続けるであろう兆に関連して、資産の傾向における一種の悲しい予測可能性に向かっているようです。しかし、この脾臓にもかかわらず、BofAのアナリストによると、市場に何らかの動きをもたらす可能性のある5つのイベントがありますが、少なくとも一部のイベントでは絶対的ではありません。
それらを分析してみましょう：
1.中国の債務不履行はより厳しい信用を課し、世界的な回復を妨げている
中国は、投資家が中央政府によって暗黙のうちに保証されていると想定していた一部の国有企業によるものを含め、企業債券の不履行がもう1年記録的な年になっています。 Winnie Wuは、全体的なデフォルト率は低いと述べていますが、今年の債務対GDPが27パーセントポイント急上昇したことを考えると、2020年に以前にカテゴリーAのシェアを引き起こしたレベルまで政策が引き締められる可能性も示しています。市場の崩壊、貿易の緊張、そして民間部門にとっての大きな苦痛。そのため、中国の制限的な政策による不安定さが見られました。
2.ゾンビビジネスの救済は生産性とGDPを制限します
2020年には、21兆ドルの世界的な刺激策が必要でしたが、政策のコストは、EBITが実質的にゼロであり、したがって債務を支払うことができない「悪い」企業が、良い企業とともに救われることです。 。大きなリスクは劇的な債務危機ではなく、生産性の長期的な低下です。現在、OECD企業の16％は「ゾンビ」です。つまり、リバウンドした場合でも、収益は投資ではなくバランスシートの修復に費やされます。ゾンビの唯一の治療法は、より高い総需要、または市場がゾンビを引き裂くのを見る準備をすることです。
3.自宅での仕事には賃金が含まれています
ますます多くの企業が高額な生活費の労働者を町の外に移すにつれて、それに応じて賃金を引き下げているので、世界的な労働仲裁がさらに高い賃金を制限するようになるのではないかと疑問に思う。これらの政策の結果としての翼の封じ込めは、最高賃金の労働者の支出の伸びの低下、または低層の労働者の生活と消費条件の悪化につながる可能性があります。
4.超党派の産業政策の大ブーム
内戦のソータによって引き裂かれた米国の問題は、投資の必要性です：インフラストラクチャ、キッチン、デジタル構造。それは、主要な超党派の産業政策の必要性を理解し、それに応じて行動することの問題です。 Build America Bondsの話に従って、財務省よりも高額で米国市民だけが利用できるR＆D債券のようなツールを使用することは魅力的です（グラフ13）。
5.気候改革者は、原子力発電を党に参加させます
クリーンエネルギーは今年最も人気のある投資テーマの1つですが、一部の政策立案者は、再生可能エネルギーのみを使用した気候目標の達成可能性について疑問を投げかけています。原子力発電を希望する人々は、風力発電と太陽光発電が利用できず、運転中はほとんど排出物がない場合、バックアップのニーズを満たすために原子力発電所が必要であると主張しています。ウラニウムは1ポンドあたり約30ドルで取引されています。 2011年には70ドル、2007年には136ドルでした。彼らが論文に合格した場合、リバウンドが発生する可能性があります。
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2021年にBofAがボラティリティを再開する可能性があるという5つの予期しない記事は、 ScenariEconomici.itからのものです。
これは、Tue, 15 Dec 2020 07:00:32 +0000 の https://scenarieconomici.it/i-cinque-imprevisti-che-per-bofa-potrebbero-rilanciare-la-volatilita-nel-2021/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。