Genesis Trading の融資部門が先週サービスを停止した後、Digital Currency Group (DCG) の倒産の可能性について噂が飛び交い始めました。特に注目を集めているのは、グレイスケールとそのビットコイン トラスト (GBTC) およびイーサリアム トラスト (ETHE) が破産に巻き込まれる可能性があるという噂です。
現在、暗号通貨コミュニティはジェネシスと DCG からの良いニュースを待ち望んでいます。昨日の午後遅く (米国東海岸) に明らかになったように、Genesis は週末を無益な募金活動に費やしました。
ブルームバーグは、ジェネシスが現在、FTX 後の資金調達が停滞しているため、倒産の可能性を警告していると報じています。ジェネシスの代表者は、「近いうちに破産を申請する予定はありません。
ジェネシスは電子メールで声明を発表し、彼らの目標は「破産を申請することなく、合意の上で現在の状況を解決することです。ジェネシスは債権者と建設的な会話を続けています。
その後まもなく、WSJ は、Genesis が仮想通貨取引所 Binance と Apollo Global Management に融資ポートフォリオの入札に持ちかけたと報じました。しかし、ジェネシスの取引が利益相反につながる可能性があることを恐れて、バイナンスはすでに辞退している。
さらに、レポーターのフランク・チャパロは匿名の情報源から、ジェネシスが目標を10億ドルから5億ドルに引き下げたことを知りました.
ジェネシスにはどのような選択肢がありますか?
Bitcoinist が昨日報告したように、DCG はジェネシスを救うために介入する必要があるかもしれません。そのためには、DCG は流動資産とベンチャー投資の大部分を売却する必要があります。
しかし、DCG が不良債権を借りて GBTC を購入したという噂があります。 Cinneamhain Ventures の Adam Cochran 氏が説明したように、そうなれば Genesis の状況はさらに悪化するでしょう。
うーん、私の分析では、不良債権が dcg に貸し出され、GBTC を購入するために使用された可能性が考慮されていませんでした。これは、事態をさらに悪化させる数少ないシナリオの 1 つです。 https://t.co/laikAfTzOu
— アダム・コクラン (adamscochran.eth) (@adamscochran) 2022 年 11 月 21 日
噂の工場で現在熱く議論されているオプションの1つは、グレースケールトラストのReg Mです。このソリューションの最大の支持者の 1 人は、Messari の創設者である Ryan Selkis です。
Reg M では、GBTC と ETHE の所有者が原資産と 1:1 の比率で交換することができます。したがって、現在の GBTC の約 40% の割引では、投資家は 60 セントの GBTC に対して 1 ドルの BTC を受け取ることになります。 DCG と Genesis は、後でこの資金を使用して、貸し手に返済し、破産を回避することができます。
このオプションの爆発的な点は、DCG がグレイスケール ビットコイン トラスト (GBTC) の最大の所有者であることです。他の所有者は GBTC を買い戻すことができますが、売却する必要はありません。ただし、スポット価格の大幅な割引は、大きなアービトラージの機会を提供します。
これが昨日、割引率が-50%から-43%に下がった後、GrayscaleがGBTCをさらに購入した可能性があるという噂が浮上した理由でもあります.これが本当かどうかはまだ分からない。また、払い戻しが数週間行われない場合があることに注意することも重要です。
これで GBTC の売り圧力を説明できますか?
—ライアン・セルキス
(@twobitidiot) 2022年11月21日
しかし、Reflexivity Research の共同創設者である Will Clemente 氏は、「 GBTCを保持している多くの人々は、コンプライアンス上の理由でスポット BTC にアクセスできないため、GBTC を保持しています。これらの人々は、Reg Mが配布された時点でBTCを保有していません。」
一方、ライアン・セルキス氏は、「SECが現物償還を承認した場合、[ビットコイン]は市場に出回らないだろう」と主張している. Selkis は続けて Twitter で次のように説明しました。 100億ドル。 50 億ドルが売却された場合、それは一時的なスポット市場の 5 ～ 10% のヒットになる可能性があります。しかし、より迅速に回復し、構造的な黒い雲を取り除きます。
そのことを念頭に置いて、SelkisはDCG の CEO である Barry Silbert に対し、「正しいことを行い」、SEC にアプローチし、状況に応じて Reg M の救済を求めるよう促します。
ETFは発生していません。トラストのスポンサーと PA は、投資家とうまくやっていく必要があります。
コインベースがカストディアンであり、投資家に与えられた極度の損害とGBTCが有毒な担保として引き起こし続けている伝染を考えると、SECは要求に同情するだろう.
正しいことをします！
最近の噂の主な情報源の 1 つは、ArchPublic の共同創設者である Andrew Parish です。彼は現在、水曜日がジェネシスの「死んだ」日付になる可能性があると言っています.しかし、どの情報源が彼をこの主張に導いたのかは不明です。
更新: ジェネシス破産決定の期日は水曜日です。
ジェネシスから DCG への未公開の 11 億ドルの請求書がまだ存在しています。
ジェネシスの現金不足と貸倒損失は依然として存在します。
グレースケールでの Reg M の償還はまだ検討中です。
— アンドリュー (@AP_ArchPublic) 2022 年 11 月 21 日
ビットコインは、GBTC への影響に関するうわさによる売り圧力の高まりに苦しんでいます。プレスタイムの時点で、BTC は昨日の弱気市場の安値である 15,478 ドルに近づきました。
