ヨーロッパの銀行（特にドイツ）は株式市場に急落します。ショルツは市場をなだめるために介入しなければなりませんが、危機は先送りされるだけです。 MES を承認しないほうがよい

銀行株の市場での激動の日。イエレン、ブンデスバンク (さらなる利上げ)、そして ECB (私たちはアヒルのように唖然とし、何をすべきかわからない…) の相反する言葉は、まさに銀行株のための金曜日の強い赤い株式市場につながった。

欧州の主要株式は金曜日に 2% 以上下落し、銀行セクターの健全性に対する懸念から、前のセッションの下落を引き延ばしました。銀行業指数は 5% 以上下落し、ドイツ銀行の株価は一時 12% 下落しました。銀行が 2028 年満期の一連の Tier 2 証券で 15 億ドルを償還し、クレジットデフォルトスワップが2019年の導入以来の最高水準。コメルツ銀行も大幅に下落したため、ショルツ首相は「 心配する必要はありません」と介入を余儀なくされました。ドイツの信用システムの堅実性を懸念する理由が本当になければ、首相は介入する必要さえなかったでしょう。したがって、これらの言葉は矛盾しています。

しかし、彼の介入は市場を少し落ち着かせました。 DBは株式市場の損失を削減しました:

DB の損失は 5% の範囲内で、Commerzbank の損失率とほぼ同じです。

問題がどのようにあるのかを説明する

この状況から、金融当局も到達している 2 つの結論を引き出します。

ECB は、ヨーロッパの銀行システムを支援するために、各国の中央銀行を通じて、ECB だけが所有する必要な手段で介入する準備をしなければなりません。中央銀行は、信用システムの支援者という伝統的な役割を再開しなければなりません。ドイツ人にもかかわらず、彼は非常に苦労して彼を理解し始めたようです

ECB のラガルド総裁は、必要に応じて、ECB はユーロ圏の金融システムに流動性を提供するための十分な設備を備えていると EU 首脳に語った

— *ウォルター・ブルームバーグ (@DeItaone) 2023 年 3 月 24 日
そのため、承認が必要な権限を持つ ESM は完全に役に立ちません。クレジットシステムのような不安定なシステムを保証できるのは、事前に設定された範囲を持たない無制限のリソースだけです。 ESM は適切ではありません。なぜなら、それにはばかげたファーストコール資金 (600 億ユーロ) があり、いずれにせよ、米国からの高額なファーストコールの拠出金があっても限られているからです。この危機が、たとえその指導者たちの特定の利益があらゆる方法で危険を隠そうとするとしても、それを明らかにすることを願っています.