石油の価格に関する2つのシナリオ：悪いシナリオと悪いシナリオ

ロシアの石油は、制裁の対象となったためではなく、現在戦争中の国と見なされている国からの輸送にかかる莫大な保険費用と、事業者が制裁に関与することへの恐れが混在しているため、現在市場から撤退しています。期待していませんが、まだ噂があります。結果は次のようになります。

買い手なし：ロシアの旗艦ウラルス原油は、ベンチマークの日付付きブレントに対して**マイナス22.7ドル-バレル**の新記録の大幅割引に急落します。そのような大きな割引でさえ、石油トレーダーのトラフィグラは入札者を見つけませんでした| ＃OOTT＃Ukrainepic.twitter.com / vtg0MsjQji

--Javier Blas（@JavierBlas） 2022年3月3日

1バレル22.7ドルの割引で、買い手はまったくいません。 3月のロシア原油の予備出荷では、黒海の港で1日あたり100万バレル（mbd）、バルト諸国から1 mbd、極東で0.5mbdの減少が見られました。

さらに、黒海からの石油製品の貨物の推定2.5 mbdの損失もあり、ロシアの原油製品の合計損失は4.5 mbdであり、戦前はすでに不安定な均衡状態にあった市場で驚異的な量でした。ウクライナと価格の上昇。ショックに接ぎ木されたショック。

ロシアと政治的に連携している人々でさえ、物流上の問題のために購入しません。そのため、現在、需要が過剰で供給が不足しています。均衡に戻るには、市場は「需要を破壊する」必要があります。

実際には、これは石油価格の将来の2つのケースに変換されます。1つは世界経済を崩壊させない醜くて苦痛なケースであり、もう1つは世界経済を不況に陥れ、それが引き起こす可能性さえある壊滅的なケースです。 JPMがそれらを配置する方法は次のとおりです。

最初のシナリオでは、 JPMは、即時の供給ショックが非常に大きいため、イランにとって即時の供給量がないと仮定すると、価格が120ドル/バレルまで上昇し、需要の破壊を促すために数か月間もそこにとどまる必要があると銀行が考えていることを認めています。これにより、今年の需要は1.2 mbd減少し、2022年の石油消費量は2019年のレベルを下回る550kbdになる可能性があります。
はるかに危険なシナリオは、ロシアのボリュームの中断が一年中続くシナリオです。もしそうなら、ブレント原油の価格は1バレルあたり185ドルに上昇する可能性があり、世界の石油需要が3mbdも大幅に減少する可能性があります。この大幅な上昇の鍵は、シェール生産が価格シグナルに反応したとしても、今年は1.4mbdを超えて成長することはできないという仮定です。

これらは2つの極端なシナリオです。何がそれらを繁殖させることができますか？