経済危機は「ハードランディング」になります。 DBによる世界スタグフレーションの残忍な予測

UnsplashのLukeJernejcicによる写真

クレジットアナリストとエコノミストは、ウクライナの紛争とエネルギー危機に照らして予測を修正しており、その結果は決して期待できるものではありません。

したがって、ドイツ銀行のDavid Fokerts-Landauは、近い将来、現在の状況が進化すると見ています。

世界経済をめぐる嵐の雲はさらに暗くなりましたロシアのウクライナ侵攻は、ヨーロッパのロシアのエネルギーへの依存と大陸の地政学的安定性について根本的な疑問を投げかけました。また、商品価格を大幅に押し上げ、目標を上回るインフレを悪化させ、長期的な期待が固定されなくなるという深刻なリスクを生み出しています。

このインフレの勢いは、中央銀行が信頼性を維持するために積極的に行動しなければならないことを意味します。私たちのエコノミストは、フェデラルファンド金利が来年の夏に3.6％でピークに達すると予想していますが、私の見解では、これらの予測には重大な上振れリスクがあります。私たちは新しい環境にあり、新しい調子に合わせて踊っています。インフレと増分平均逆転率についての考え方は誤解を招く可能性があります。インフレは期待に広がり、労働市場は歴史的にタイトです。非常に弱気なインフレのダイナミクスがFRBに4.5-5％の範囲で金利を引き上げさせることは容易に想像できます。同様に、ECBは、今年の9月から2023年12月までの間に250〜300ベーシスポイント引き上げ、預金金利を2〜2.5％の範囲にする予定です。

この積極的な引き締めにより、2023年末の米国の景気後退を参考に、成長予測を引き下げることになりました。連邦準備制度理事会の歴史は、そのような大規模な利上げでインフレを抑制しながらソフトな着陸を得るのはほぼ不可能であることを示しています。さらに、最近の2s10のイールドカーブの反転は、過去10回の米国の景気後退に先立つものと類似しており、平均して約18か月です。

中央銀行が予想よりも迅速かつ積極的に行動しない場合、インフレ期待は大幅に上昇する可能性があり、最終的にはさらに積極的な引き締めとより深刻な景気後退につながり、失業率が大幅に上昇します。インフレをより高いレベルに引き上げたいと思うかもしれませんが、FRBが苦労して獲得した信頼性を失うリスクを冒すことはないと思います。ハードランディングの準備をしてください。

そのため、2023年に向けて災害が準備されています。単純ではない状況であり、米国、ヨーロッパ、中国、および新興国、少しのすべての人が危機に瀕します。ここでは、危機的要因が1つの画像に集中しています

戦争が介入しない場合、中央銀行の制限的な政策、ドル高、そしてコビッドの管理ミス、またはその新しい波が介入するでしょう。 2022年と2023年に成長が急激に減少し、ほとんどすべての人に打撃を与える壊滅的なミックス。成長が下向きに見られない国はほとんどありません。 3つの大きな脅威は次のとおりです。