北京はAntのマキシ上場を停止し、億万長者のJackMaによって設立されたフィンテック企業の世界最大の株式市場でのデビューを妨げました。
革新と規制の間で、北京は後者を選択しました。
中国の規制当局は火曜日、Antの待望のIPOを停止したとき、その株式が上海と香港で取引を開始する数日前に金融市場を驚かせました。
Jack Maによって設立されたeコマースの巨人Alibabaによって管理されているフィンテック企業は、370億ドルの調達を目指していました。 IPOはこれまでで最大だったでしょう。
しかし、上海証券取引所は、「重大な問題」のためにAntGroupのIPOを延期したと述べた。会社は「上場条件または開示要件を満たしていない」可能性があります。これは、中国の中央銀行と他の中国政府当局者が月曜日にMaとAntグループの幹部に会談を呼びかけた後に起こった。
Ant Groupが計画している中国での最初の公募を一時停止する決定は、消費者と金融投資家の利益を保護することを徹底的に検討したことに基づいています。 中央銀行の幹部は金曜日に言った。
IPOが再開されるかどうか、いつ再開されるかはまだ不明です。投資家はすでに警戒しています。火曜日にニューヨークでアリババ（Antの33％を支配）の株式が8％急落した。この落ち込みは、アリババの市場価値から680億ドル以上を一掃しました。
すべての詳細。
煙の中で史上最大のIPO
火曜日に、上海と香港の証券取引所は、当初11月5日に予定されていたAntGroupのIPOを一時停止することを決定しました。
IPOは、GoldmanSachsやMorganStanleyなどの主要な米国の投資銀行よりも3,100億ドル以上の価値があると考えていました。
ジャック・マーとアント・グループのトップマネジメントが中国の金融当局と会談した後、2つの証券取引所は次々と2回のプレスリリースで停止を発表しました。
ビューの規制上の変更
上海証券取引所は、金融技術の規制の変更を引用しました。 Ant Groupは、株式発行、上場条件、および開示要件を満たしていなかったでしょう。香港証券取引所が発行した同様の注記は、「金融技術の規制環境の変化により、会社が関連する発行および上場条件または開示要件を満たさなくなる可能性があるため、停止することが決定されました。引用"。
中国中央銀行が宣言したこと
「この決定は、法規制に従い、安定した健全な長期市場の発展を維持することを目的として行われました。」中国人民銀行（PBOC）の副知事であるLiuGuoqiangはマスコミに語った。ロイターは報告します。
中国銀行保険規制委員会（CBIRC）の副社長であるLiang Taoは、Liuの見解を繰り返した。
「CBIRCはまた、上海証券取引所によるこの決定を支持している」とリャン氏は述べた。 「上場企業は、関連する法律および規制の要件に準拠する必要があります。」 「私たちは、金融セクターが賢明なイノベーションを模索し、リスクを抑制できるようにすることを奨励します」とリャン氏は記者団に語った。 「同時に、フィンテックの財務性に基づいて規制し、すべての金融資産を規制の枠組みに含めます。」
実際、 CNNが指摘しているように、フィンテックセクターの発展と金融セクターの規制との対比に関する北京の懸念は、週末にすでに明らかになっています。中国中央銀行の出版物であるFinancialNewsが引用した専門家は、財政の安定を確保するために監督を強化する必要があると警告していた。
ジャックMAは何をしますか
Ant Groupは、規制当局および上海証券取引所との「緊密なコミュニケーション」を維持するという声明を発表しました。
Financial Timesによると、Antの上場に関与した弁護士は、同社は中国の規制当局からの要求に対応し、香港で新しいIPO見通しを提出する必要があると述べました。このプロセスには少なくとも6か月かかる可能性があります。
CNNが指摘するように、「前例のない介入は、 Maのような共産党員にとってさえ、高い野心を持つ中国の起業家への警告として機能します。また、Antが新しい規制要件を満たしていても、その巨大なビジネスは厳格な中国の規制当局の監視の下でのみ継続されることを意味します。」
北京規制当局の爪
記録破りのIPOに対する北京の疑念は月曜日に公然と表明され、ジャック・マーとアント・グループの2人のトップマネージャーであるエリック・ジン大統領とCEOのサイモン・フーが中国の4つの金融当局によって召集されました。中国銀行（中国中央銀行）中国証券規制委員会（株式市場監督者）中国銀行保険規制委員会（銀行および保険監督者）および外国為替国家管理局。
中国のメディアによると、この召集は主に、中国の中央銀行自体とCBIRCによって作成されたオンラインマイクロローンに関する規制案の導入に関するものでした。新しい法律はフィンテック企業を対象としています。
ANTとは
2004年に中国のeコマース大手Alibabaとその創設者であるJackMaによって立ち上げられたAntGroupは、Hangzhou（東中国）にAlibabaとして本社を置いています。 Ant Groupの2019年の収益の半分以上は、Alipayを通じて提供されるローン、資産管理、保険などの金融サービスからのものでした。 Antの記録的な評価は、中国で支配的なモバイル決済ビジネスとなったAlipayの優位性に基づいています。
モバイル決済に加えて、月に7億人以上、8000万の企業がこのサービスを利用しています。請求書を支払うには、保険を購入し、相互資金に投資します。同社によれば、昨年のAlipayでは16兆ドル相当の取引が行われ、これは前年の5分の1でした。
Alipayは、投資口座やマイクロ貯蓄商品から保険やクレジットスコアまで、中国の金融生活のあらゆる側面で使用されています。
しかし今、北京はフィンテック企業の領域に手を入れているようです。
オンラインローンに関する新しい中国の規制
したがって、オンラインローンの規制プロジェクトは、フィンテック企業の上場に影響を及ぼします。
月曜日に、中国銀行保険規制委員会と中国中央銀行は、マイクロローン事業に関する新しい規則の草案、「耐え難い体系的リスクを告げる金融の流れの網」を発表しました。 Il Sole 24Oreが書いた。 「しかし、それは6月末に2,137億1,000万ドルに達しました。 CBIRCで制定された規則は、サポートバンクに支払われるオンラインマイクロローンを制限しています。改革の仮説は12月2日に始まり、プラットフォームは次の12か月で適応する必要があります。支払い可能な割り当ては制限されており、登録資本が増加し、ライセンスは3年間有効です。中央銀行との必須のデータ共有」。
この規則では、インターネットプラットフォームが、ローンの資金調達の少なくとも30％を提供し、ローンを300,000人民元（44,843ドル）または借り手の年収の3分の1のいずれか低い方に制限することを求めています。 「現在、Antはローン全体の2％しか資金を提供しておらず、残りは銀行などの他のソースからのものです」とFinancialTimesは指摘しました。
「何年にもわたって、統制を逃れる可能性のある小さな銀行の密なネットワークが構築されていたため、貸付部門が監視下に置かれたことも知られていました。」 Il Sole 24Oreがコメントしました。
専門家のコメント
「アリババ：ジャック・マーが建てた家」の著者であり、投資コンサルタント会社BDAチャイナの創設者であるダンカン・クラークによると、近年、マーのような起業家は、中国と中国共産党の達成を支援したことで賞賛されています。消費を刺激し、効率を高めることによる彼らの主な目的。しかし最近、中国のXi Jinping大統領と党は、民間企業がより緊密な関係にあることを明らかにした。 9月、党は、「しっかりと耳を傾け、党に従う」民間部門の「政治的に敏感な人々」の必要性を強調する一連の異常に率直なガイドラインを発表した。
Antの発表で、「Xiが国有企業に重点を置いているのは言葉だけではないようだ」とClarkはCNNに語った。 「規制当局は自らを再主張することを熱望している」と彼は付け加えた。
クラークによれば、不明な点は、北京が国営銀行の権力のバランスを取り戻そうとしているかどうかです。または、規制当局がAntの貸付慣行について真に懸念しているかどうか。
ビジネスモデルを変更しますか？
ジェフリーズのアナリストを含むさまざまなアナリストによると、新しいルールでは、Antは支払いを行うローンの流動性を確保する必要があり、バランスシートにより多くの信用リスクを課すことになります。
水曜日の中国の州メディアは、当局が国内最大のハイテク企業を抑制したいという兆候として、より厳しい規制スタンスを指摘した。
私たちが言ったように、Antはその総ローンの2％しか融資していません。規制の変更により、Antのリスクプロファイルが大幅に変わる可能性があります。会社は、資本の少なくとも30％をバランスシートに保持する必要があります。 「彼の将来の利益は今ほど良くはないだろう」とフォートのチャイナヨーロッパインターナショナルビジネススクールの財務教授であるオリバールイは述べた。
これは、Sun, 08 Nov 2020 14:55:17 +0000 の https://www.startmag.it/innovazione/tutti-i-veri-motivi-dello-stop-cinese-ad-ant/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。