私たちは約 1 年前にこの要約を打ち切りました。ユーロ圏の独自のアウトレット市場を破壊し、その傲慢さによって非ヨーロッパのアウトレット市場から自らを排除した後、つまり、それが置かれていた支店を鋸で切り落とした後です。 , ドイツの経済は微妙な状況にありました。 （投資やその他の公共支出、あるいは減税によって）内需を押し上げることによって達成される「制御されたリフレ」は成長を支えただろうが、すでに進行中のインフレプロセスを促進することによって競争力の損失を引き起こすことになるだろう。外需：
長年にわたり、最も高名な評論家たち（そして、筆者のようなそれほど有名ではない評論家たちも）は、ドイツが自国と自国の利益のために、外需（輸出）を内需（投資）に置き換える同様の政策を実施することを期待してきた。環境。しかし、十分に明白な理由から、彼に尋ねても無駄です。一方で、今は多くの点で、それを実行するには最悪の時期の一つとなるだろう。特に、物価の安定に注目を集めるために長年にわたって行われてきた努力を考慮すると、インフレの状況はドイツにとって経済問題だけでなく、政治問題も生み出している。
1年前のマクロ予測では、ドイツは2023年には成長しないとされていた。
一部の評論家の指摘を踏まえて、これらの予測と分析を簡単にレビューしてみましょう。
これは、我々がドイツの統治下に座っているため、我々が懸念していることである。明らかに、ドイツ経済の崩壊は我々の経済にとって問題になるだろうということを意味している。緊縮財政が解消された後は明らかに「外向的」であり、外需に大きく依存している（したがって特に特に）ドイツ語から）、ここで見たように：
一方、OECDの2023年の予測は的中した。 1 年後、私たちは実際に成長したが、彼らは成長していないことに気づきました。
もう 1 つの詳細: インフレプロセスは地中海よりも北部でより急速に進行し続けています。
緊縮財政は競争力を回復するのに役立ち、価格に対する内需の圧力を軽減しました。この観点から見ても緊縮財政はうまくいきました。こめかみで患者を撃つことで、患者の熱を下げることができたのです。グラフでは、北部はドイツ、オーストリア、オランダの平均、地中海はフランス、イタリア、スペインの平均です。大金融危機の前には私たちの間でインフレがもっと起こっていたことは明らかですが、今ではさらにインフレが進んでいます。結果: 北部の経済は競争力を失い、実質為替レート、つまり他国の商品と比較したその商品の価格は上昇している(したがって、その商品は北朝鮮の商品よりも高価になり、つまり競争力が低下している)他の国々）：
現象の範囲は非常に重要です。為替関係は、ドイツがヨーロッパの病人であった2000年初頭の状態に戻り、再びそうなりましたが、違いは次のとおりです。
2021年以降、四半期GDP成長率に対する産業（建設を除く）の寄与度は平均してマイナスとなったが、サービス業の寄与度は増加した。
競争力の低下は対外収支に反映され始めている（たとえ状況が我が国にとってそれほど良くなかったとしても）。
1 年前に私が説明したジレンマに戻ると、次のようになります。
一方で、啓発されたドイツのエリートたちは慈善家の銀行家の賢明なアドバイスに従い、給与の増加を認めたと結論付けることができそうです。
しかしその一方で、これは実際には成長を効果的に促進することなくインフレを加速させてきました。
これは、なぜ欧州の選挙が政府関係者をこれほど心配しているのか、なぜ国民が抗議しているのか、そしてなぜここでも事態はうまくいっているものの、あまりうまくいっていないのかを説明している。内需支援を目的とした我が国政府の政策は確かに状況に適切であるが、ECBの金融政策は我が国よりも活発なドイツのインフレプロセスに基づいて調整されており、そのためドイツのインフレを2%に戻そうとしているが、ECBがイタリアの成長を押し上げている0%に向けて。私たちは再び、金融の安定（低インフレ）が金融の不安定（銀行の不良債権の蓄積）を生み出すリスクがある状況にいます。このブログが始まったときと少し似ています。
知られているように、この問題には複数の解決策があるでしょう。しかし、何らかの形でそれらを実行するための政治的条件が存在しないため、興味深い 2024 年が予想されます。
(...他に何か言わなければなりませんが、別の機会にお話します。あなたは単なる少数ではなく、あなたも同じです...)
これは、Alberto Bagnaiによって記述され、Thu, 11 Jan 2024 16:04:00 +0000 のURL https://goofynomics.blogspot.com/2024/01/segare-il-ramo-un-anno-dopo.html でGoofynomicsに公開された投稿の機械翻訳です。 CC BY-NC-ND 3.0ライセンスに基づいて予約されている一部の権利。